Hol kereskedjünk devizával ?

FX Trader csomagol Úgy tűnik, hogy az embereknek kezd elegük lenni az abszurd Forex-es reklámokból, ígéretekből amiknek a vége általában nem az, hogy az álmaik valósulnak meg hanem az, hogy mások élik meg az Ő álmaikat: A tradert terhelő látható és rejtett díjakból luxus ingatlanok, kocsik, irodák, amik azt sugallják, hogy gyere nyissál számlát, hogy neked is ilyen legyen… (A képen: Forex trader csomagol és szabályozott piacra megy devizával kerskedni)

Nem akarok sokat olvasni! Azonnal akarom tudni, hogy hol kereskedjek devizával!

Az EU-ban a jogalkotók pontosan meghatározták azt, hogy mi az a szabályozott piac és természetesen azt is, hogy miként lehet ott kereskedni. A törvények elkészítésekor a sok más szempont mellett az egyik legfontosabbnak a befektetők védelmét határozták meg. Tekintettel az EU-n belüli jogharmonizációra nyugodtan elővehetjük a hazai törvényeket, mert ezekkel fogunk találkozni más EU-s országokban is. Más országokról azért nincs szó ebben a cikkben, mert a jogi környezet mellet más, főleg gyakorlati okok miatt  az EU-n kívül összességében előnytelenebb devizával kereskedni.

2001. évi CXX. törvény  tőkepiacról

114.70 szabályozott piac: az Európai Unió tagállamának tőzsdéje és minden más olyan piaca, amely megfelel a következő feltételeknek:

a)71 piacműködtető által működtetett, illetve irányított multilaterális rendszer,

b) megkülönböztetésmentesen, szabályaival összhangban összehozza több harmadik fél pénzügyi eszközökben lévő vételi és eladási szándékát, vagy elősegíti ezt oly módon, hogy az szerződést eredményez a szabályai alapján kereskedésre bevezetett pénzügyi eszköz tekintetében,

c) a székhely szerinti tagállam hatáskörrel rendelkező felügyeleti hatóságának engedélyével rendelkezik,

d) rendszeres időszakonként, meghatározott időben működik,

e) szerepel az Európai Bizottság honlapján közzétett, a szabályozott piacokról készített jegyzékben,

………………….
Nagyon lényeges, hogy a szabályozott piac “megkülönböztetésmentesen” hozza össze a kereskedésben résztvevő feleket (nincs huncutkodás a spreadekkel stb.) Továbbá feltétel, hogy szerepeljen az Európai Bizottság honlapján.  Itt van a törvényben említett jegyzék:
Tőzsdék   A listát a linkre kattintva lehet megnézni (lásd piros nyíl)

ESMA Regulated Markets
– MTF-ek  A listát a linkre kattintva lehet megnézni (lásd piros nyíl)

ESMA MTF

Szerintem a brókercégek megköszönik és biztos nagyon örülnek annak, hogy ebben a blogban tájékoztatom a forex piacon kereskedőket. Elvégre előfordulhat, hogy a nagy reklámok közepette a cégek végrehajtási politikájukban szereplő sorokon kívül véletlenül elfelejtették tárgyilagosan és pontosan bemutatni azokat a hátrányos tulajdonságokat amik azzal járnak, ha valaki nem szabályozott piacon kereskedik. (Lásd lentebb a 2007. évi CXXXVIII. törvényt)

2007. évi CXXXVIII. törvény
a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól1

40. § (1) A befektetési vállalkozás a leendő szerződő fél vagy az ügyfél tájékoztatása során, ideértve a befektetési elemzést és a reklámot is világos, egyértelmű, kiegyensúlyozott és pontos tájékoztatást ad, a leendő szerződő felet, illetőleg az ügyfelet nem téveszti meg.

2) c) nem hangsúlyozza a befektetési szolgáltatási tevékenység, a kiegészítő szolgáltatás vagy a pénzügyi eszköz előnyös tulajdonságait, illetőleg jellemzőit anélkül, hogy ezzel egyidejűleg a hátrányos tulajdonságok vagy jellemzők, illetőleg a kockázatok tárgyilagos és pontos bemutatására sor ne kerülne,

…………………..
Tegye fel a kezét az akit egy brókercég vagy egy tőzsdeoktató felhívta, hogy pontosan bemutassa neki a szabályozatlan piacon való kereskedés hátrányait :)))

Egy befektetési szolgáltató vagy annak brókere lehet nagyon aranyos és tele jó ajánlatokkal, de az alapvető természete nem az, hogy az ügyfélnek pénzt adjon, hanem az, hogy tőle elvegyen. A lényeg, hogy a törvények és az azokat betartató mechanizmusok, és a retorzió eszközei azok, amik kordában tartják a brókercégeket és nem az erkölcsi aggályaik. Ha valaki nem szabályozott piacon kereskedik akkor kilép egy védőernyő alól és senkinek ne legyen kétsége, hogy ez ki is lesz használva. Rövidre fogva, arról kell meggyőződni, hogy a forex bróker a trader megbízásait DIREKTBEN, KIFEJEZETTEN és KIZÁRÓLAG csak szabályozott piacon hajtsa végre. Valójában semmi más nem történne, mint a bróker visszatérne az eredeti szerepébe ahol abban közvetít, hogy a befektető megbízása kikerüljön a piacra és nem piacot játszik saját maga vagy a partnerei segítségével. A nagy lakossági forex boom előtti tradicionális szerepében a bróker a közvetítői munkájáért olyan díjat kért amit elkülönítve kellett  felszámolnia és megmutatnia. Ez a transzparencia lehetőséget adott a befektetőnek, még akkor is ha az általános iskolai szintet sem érte el, hogy össze tudja hasonlítani a brókeri díjak közti különbségeket. Vagyis volt verseny a brókercégek közt (már ha nem volt kartellezés) ami a díjak csökkenéséhez vezetett és megvalósult a liberális gazdaságtan álma miszerint a verseny jót tesz a fogyasztónak… A nem szabályozott piacokon való forex vagy bármi mással való kereskedés, a transzparencia hiánya miatt lehetőséget ad arra, hogy minden legyen csak szolgáltatók közti díj verseny ne és értelemszerűen aki legutoljára járhat jól az ilyen történetben az a forex trader (a fogyasztó – kiterjesztettebb nevén: a reklámfogyasztó).

Lerövidítve (hogy ne keljen sokat olvasni) a kérdés az, hogy a végrehajtás helyszíne benne van-e a MIFID regiszterben (lásd fenti két link) vagy nincs? Ha benne van akkor OK. Ilyen egyszerű ez és nem rám meg mindenki másra kell hallgatni, hanem elolvasni a törvényeket és amennyire csak lehet élni az általa biztosított védőernyőkkel.

Amúgy meg nem a bróker kiválasztásával kell kezdeni, hanem azzal, hogy mivel és hol akarunk kereskedni.

Azok számára akiket bővebben is érdekelnek a legelterjedtebb Forex/CFD kereskedési struktúrák: 

1.)
Kezdjük a legismertebb szerkezettel ahol a bróker megkapja az árakat egy vagy több árjegyzőtől (aggregálás) amit aztán továbblök a lakossági (retail) ügyfélnek. A bróker ha akar akkor jutalékot  számol fel vagy egy kicsit bűvészkedhet a spread-el stb. Akár sünözhet is meg más trükköket is alkalmazhat. Az árjegyzőket (a legnagyobb bankok és HFT cégek) nem igazán érdekli, hogy mit csinál a retail bróker. Inkább csak örül az ún. retail flow-nak amit úgy kap meg, hogy nem neki kell foglalkozni a lakossági ügyfelek problémáival. Indikatív árakról beszélünk és nem valós likviditásról (nincs az asztalon alma, még asztal sincs – lásd előző cikk). Akkor lenne valós a likviditás, ha limit megbízás formájában lenne a jegyzés… A vicc a történetben, hogy a valós likviditást az ügyfél adja és nem az árjegyző akit likviditás adónak is neveznek :)  A bróker lehet felügyelet által szabályozott, de magára az árjegyzésre és az ügyfelek megbízásainak a végrehajtására sem vonatkozik semmiféle komoly szabály. Az árjegyzésnél és a végrehajtásnál nincs ott a “törvény embere” aki rászólna a szolgáltatókra, hogy ejnye-bejnye ilyet nem szabad csinálni…. Azt, hogy az ügyfélen mekkora kockázatmentes profitot érnek el, csak a szolgáltatók étvágyán múlik (van gyomruk, nem kell aggódni).  Nem rosszak Ők, csak ilyen a természetük. Jogilag meg minden rendben van.

Broker Fx

A lényeg itt, hogy a bróker v. bank szabályozott de a VÉGREHAJTÁS vagy más néven a TELJESÜLÉS helyszíne NEM SZABÁLYOZOTT.

A történetben akkora profit van, hogy a láncolatba simán belefér plusz még egy bróker is  (lásd alábbi kép). White label Fx

Amúgy jellemzően ez a hazai modell. Az árjegyzők ügyfele a külföldi retail bróker, akinek a az ügyfele a hazai retail bróker, akinek az ügyfele a többnyire hazai Trader :) Még Ariadné fonala sem lenne elég, hogy az ügyfél kitaláljon ebből a labirintusból. A tradert terhelő költségekről meg jobb nem beszélni.

2.)
Az ECN modell jogi értelemben nem sokban különbözik a fentebb bemutatott szerkezettől. Csak annyi a változás, hogy az ECN működtetője azt állítja, hogy Ő semleges és nem nyúl bele az árakba. Rendben, de ki garantálja ezt? Amúgy meg  “Na És?”. Azért “Na És?”, mert az árjegyzők változatlanul csak indikatív árakat jegyeznek.

ECN model

3.)
Végre eljutottunk a “hogyan nem”-ek után a “hogyan igen”-hez. A szabályozott piacon a úgymond ott van a “törvény embere” aki garantálja, hogy “megkülönböztetésmentesen, szabályaival összhangban összehozza több harmadik fél pénzügyi eszközökben lévő vételi és eladási szándékát”. Kereskedés előtti és utáni transzparencia, nyílt megbízási könyvek minimum 5 szint mélységig publikálva, a megbízások ár/idő prioritású végrehajtása, a jegyzések limit megbízásként kerülnek a megbízási könyvbe (az asztalra) stb. stb. Ha mozijegy vásárláshoz hasonlítanám akkor ez a megoldás az amikor a jegypénztárban veszed a jegyet szemben a fenti megoldásokkal amikor a kapualjban.

RM MTF model

Kényelmetlen helyzet:

Ha a tőzsdeoktatók, brókercégek, ügynökök, robot árusok azért ajánlottak neked szabályozatlan piacon való forex kereskedést mert nem tudnak a fentebb leírtakról akkor az a baj, ha meg tudnak róla akkor meg az a baj :)

 

Kategória: Forex | Közvetlen link a könyvjelzőhöz.